Curve dei rendimenti ottobre 2018

Ottobre chiude un mese di grande volatilità sulle curve Euro ed Usa: se da un lato gli Stati Uniti affrontano la lunga marcia verso la "normalità" di tassi e inflazione, con i dati macro che continuano a dipingere un quadro lusinghiero per il Paese, dall'altro la questione italiana, come era facile immaginare, ha prodotto qualche sconquasso spingendo al rialzo lo spread con il gov tedesco, ma soprattutto interrompendo, almeno momentaneamente, la fase di ribasso che lo stesso Bund aveva intrapreso da un paio di mesi in qua; i risultati (antitetici) di tutto ciò si riflettono nell'irripidimento della curva americana sulla parte più lunga e nell'appiattimento di quella euro sulla parte più breve per il combinato effetto del rialzo dei rendimenti dei bond Usa più lunghi e del ribasso di quelli tedeschi per il più classico dei "flight to quality". Buona lettura.