Il Reddito fisso ha ancora valore?


Investire nel mercato obbligazionario in una fase di rialzo dei tassi...Cosa si puo' fare?
Il Reddito fisso ha ancora valore?
Il mercato obbligazionario sta diventando sempre piu' difficile, con le prospettive del rialzo dei tassi di interesse che, chiaramente, produce perdite in conto capitale e con il ritorno della volatilita'che ha un impatto molto negativo sulla psicologia dell'investitore.
Negli ultimi 10 anni, i tassi sono sempre scesi e bastava "parcheggiare" il denaro per non perdere.
Ora lo scenario e' completamente cambiato e l'asset class piu' investita in assoluto e' in crisi!
E' necessario, quindi, posizionarsi il piu' lontano possibile dai titoli sensibili ai tassi, soprattutto i governativi tradizionali.
Allora cosa si puo' fare?
I tassi stanno salendo perche' il ciclo economico e' forte ed e' il momento giusto per comprare "spread".
Le aziende hanno un tasso di default molto basso, quindi si puo' sostituire il "rischio tasso" con il "rischio credito", cioe' comprare i titoli di debito delle aziende soprattutto europee dove il ciclo e' appena iniziato.
Il valore puo' essere anche rintracciato nelle obbligazioni emergenti.
Il mondo emergente ha visto aumentare i flussi sui titoli obbligazionari in valuta locale, che sono stati considerati una valida alternativa alla riduzione dell'esposizione azionaria dei Paesi Sviluppati.
La ricerca di Valore nel mondo obbligazionario oggi e' diventata una impresa ardua e per avere rendimenti soddisfacenti bisogna essere pronti ad accettare anche un po' di volatilita'.

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di Patrizia Cesaretti

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