Le obbligazioni
Definizione di base, principali caratteristiche e tipologie di obbligazioni, la duration, il rating e i titoli subordinati

La componente obbligazionaria ha un`importanza rilevante nella costruzione di portafogli. Negli ultimi anni si è assistito al trasferimento delle obbligazioni, in particolar modo dei titoli di Stato, dai depositi amministrati ai prodotti del risparmio gestito.
Definizione
Le obbligazioni vengono definite titolo a reddito fisso. Questo ci fà pensare che i rendimenti derivanti da questi titoli sono certi; in realtà i rendimenti realizzati possono differire dai rendimenti attesi. I titoli a reddito fisso sono strumenti rappresentativi di un rapporto di debito/credito fra un emittente (debitore) e un investitore (creditore), tipicamente negoziati sui mercati mobiliari.
Tipologie di emittenti
Rientrano nella categoria dei titoli a reddito fisso gli strumenti del mercato monetario, i certificati di deposito, i titoli obbligazionari emessi dagli Stati (titoli del debito pubblico), da imprese (corporate bond), dalle banche, da enti pubblici, autorità locali, nazionali e sovranazionali.
Elementi di criticità
1) rendimento
2) struttura finanziaria del titolo (presenza di opzioni/clausole)
3) esposizione al rischio default dell'emittente (rating)
4) liquidità del titolo (spread bid/ask).
Nel prossimo articolo parlerò degli elementi da tenere in considerazione.
Definizione
Le obbligazioni vengono definite titolo a reddito fisso. Questo ci fà pensare che i rendimenti derivanti da questi titoli sono certi; in realtà i rendimenti realizzati possono differire dai rendimenti attesi. I titoli a reddito fisso sono strumenti rappresentativi di un rapporto di debito/credito fra un emittente (debitore) e un investitore (creditore), tipicamente negoziati sui mercati mobiliari.
Tipologie di emittenti
Rientrano nella categoria dei titoli a reddito fisso gli strumenti del mercato monetario, i certificati di deposito, i titoli obbligazionari emessi dagli Stati (titoli del debito pubblico), da imprese (corporate bond), dalle banche, da enti pubblici, autorità locali, nazionali e sovranazionali.
Elementi di criticità
1) rendimento
2) struttura finanziaria del titolo (presenza di opzioni/clausole)
3) esposizione al rischio default dell'emittente (rating)
4) liquidità del titolo (spread bid/ask).
Nel prossimo articolo parlerò degli elementi da tenere in considerazione.
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