La sensibilita' ai tassi
Un esempio numerico...
Diamo un attimo i numeri...
Ipotizziamo di avere 1.000 obbligazioni che valgono ognuna 105 €, quindi un controvalore complessivo pari a 105.000 €, e che questa obbligazione presenti una volatilità del 6 %.
Immaginiamo (e nel futuro prepariamoci perche prima o poi succederà) un rialzo dei tassi intendo) una revisione al rialzo dei tassi di interesse nella misura dell'1%.
Applicando una semplice formula si otterrà:
105 x 0,01 x 0,060 = 6,30%
Traducendo questo nella pratica significa che, nel caso i tassi di interesse dovessero venire aumentati nella misura dell'1% il prezzo della mia obbligazione, muovendosi in direzione opposta ai tassi di interesse, scendera' del 6,30% provocandomi una minusvalenza di 6.615 €.
Viceversa una plusvalenza di 6.615 € se invece i tassi diminuissero di un punto percentuale.
E' una stima approssimativa, ma puo' essere considerata abbastanza attendibile per valutare come si comporta un bond al variare dei tassi. Quindi, attenzione alla duration, che influisce in maniera importante sulla volatilità di un titolo.
Duration lunga = maggiore volatilità!
Ipotizziamo di avere 1.000 obbligazioni che valgono ognuna 105 €, quindi un controvalore complessivo pari a 105.000 €, e che questa obbligazione presenti una volatilità del 6 %.
Immaginiamo (e nel futuro prepariamoci perche prima o poi succederà) un rialzo dei tassi intendo) una revisione al rialzo dei tassi di interesse nella misura dell'1%.
Applicando una semplice formula si otterrà:
105 x 0,01 x 0,060 = 6,30%
Traducendo questo nella pratica significa che, nel caso i tassi di interesse dovessero venire aumentati nella misura dell'1% il prezzo della mia obbligazione, muovendosi in direzione opposta ai tassi di interesse, scendera' del 6,30% provocandomi una minusvalenza di 6.615 €.
Viceversa una plusvalenza di 6.615 € se invece i tassi diminuissero di un punto percentuale.
E' una stima approssimativa, ma puo' essere considerata abbastanza attendibile per valutare come si comporta un bond al variare dei tassi. Quindi, attenzione alla duration, che influisce in maniera importante sulla volatilità di un titolo.
Duration lunga = maggiore volatilità!
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