Saper decorrelare per veramente diversificare!
Quando si parla di decorrelazione tra le diverse asset classes, tra i diversi strumenti che compongono un portafoglio, intendo l'effetto che si crea quando si è in grado di misurare nel tempo le reazioni/movimenti asincronici o meno che si creano tra due diversi comparti, fondi, Etf, ecc.
E lo strumento con il quale lavorare per ottenere e gestire l'effetto suddetto è la matrice delle correlazioni.
Un esempio per capire?
L'Etf Invesco Physical Gold ha al momento una correlazione pari a 0,04 confrontata con l'Etf S&P Global Dividend Aristocrats, quindi tra loro sono ben decorrelati.
Per capirci:
La correlazione massima positiva = 1 è la non diversificazione....come se comprassi due fondi esattamente uguali.
La correlazione massima negativa = -1 è la perfetta diversificazione.(direi da sogno).
La ricerca di questi rapporti asincronici nel tempo è la chiave per poter avere un portafoglio solido e con crescita costante nel tempo, capace di superare cicli economici avversi.
Vi fornisco un dato recentissimo estratto da uno studio di banca UBS:
si sta notando che l'asset class riguardante l'obbligazionario cinese è fortemente decorrelata (al momento) con quasi tutti i mercati internazionali per caratteristiche sue proprie, quali:
- Ridotti livelli di possesso estero;
- Politica monetaria cinese indipendente;
- Mentalità buy & hold del sistema bancario cinese.
Il buon consulente/asset allocator saprà/dovrà ricercare attraverso l'utilizzo della matrice delle correlazioni le migliori combinazioni per poter aumentare/mantenere elevata nel tempo la percentuale di diversificazione dei portafogli dei loro clienti.
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