"Preservazione e crescita"
-81,51% da inizio 2018!
Trascrivo direttamente dal fondo mutualistico americano "Preservation and growth":
"Investment objective: the fund seeks capital appreciation and preservation with low correlation to the broader us equity markets.
Aim to profit in various market conditions including range bound, flat, rising, eroding markets.
Target low correlation with traditional equity investments and other alternative asset classes.
Intend to produce consistent positive returns over the long term (consigliavano almeno due anni di orizzonte temporale)".
Benefici del fondo:
Improved risk adjusted returns by increasing portfolio diversification.
Access to a top alternative manager (!!!).
Enhanced equity portfolio returns.
Daily liquidity and trasparency (...)
Questa la presentazione stringata...sembrava la panacea per tutti i mali, e quando sembra questo ...massima allerta...poi sono andato a leggere la nota informativa sotto la voce rischi:
Active trading risk
Call option risk
Cybersecurity risk
Derivatives risk (!!!)
Future contracts risk
Risk mitigation trades
Written/sold options risk
S&P index risk (ma non era decorrelato???)
Leverage risk (la leva!!!)
Liquidity risk (smentisce quanto sopra)
Management risk (ma non erano top?)
Market risk
Market events risk
Put option risk
Regulatory risk
Basta cosi...cosa e' successo nella realtà?
Questo fondo e' imploso in due giorni (-80%) mandando sul lastrico migliaia di risparmiatori...ora stanno partendo altrettante class actions appoggiate dai piu' prestigiosi lawyers americani.
Questo fondo veniva venduto come un innocuo strumento di risparmio, nel prospetto informativo si legge che vuole preservare e far crescere il capitale grazie ad una bassa correlazione con le borse americane...vero...queste ultime non hanno perso l'81,51% da inizio anno!!!
In realta' i due gestori praticavano strategie speculative ad altissimo rischio vendendo allo scoperto opzioni sull'indice azionario americano e lo facevano pure a leva, ossia prendendo a prestito altro denaro per scommettere sui mercati con soldi altrui.
Ma il 5 febbraio scorso, la forte correzione delle borse usa e l'aumento improvviso dell'indice di volatilita' (+115% in un solo giorno) ha fatto accartocciare il fondo che scommetteva al contrario (andava corto) sui movimenti del Vix.
Altro che preservation...era la gestione tipica di un fondo hedge speculativo mi sembra...
La lezione da portare a casa?
In primis leggere la politica di investimento di cosa si compra...avete visto quante voci di rischio aveva? E si parlava di derivatives and leverage, altro che.
Non fidarsi delle prime righe ma leggere bene soprattutto sui fondi che promettono la botte piena e la moglie ubricaca, tanto per intenderci.
Diversificare, non comprare solo il fondo miracoloso, siamo alle solite...altro che deregolamentazione dei mercati finanziari...la nota informativa era sibillina...certe cose da una riga all'altra si contraddicevano...forse un occhio piu' esperto avrebbe potuto mettere in guardia i risparmiatori.
Ultima domanda...ma che Var aveva questo fondo nella nota informativa se ha potuto dare un -80% in due giorni???
Adesso e' solo richiesto un +400% di recupero...si, meglio un buon avvocato...auguri!
"Investment objective: the fund seeks capital appreciation and preservation with low correlation to the broader us equity markets.
Aim to profit in various market conditions including range bound, flat, rising, eroding markets.
Target low correlation with traditional equity investments and other alternative asset classes.
Intend to produce consistent positive returns over the long term (consigliavano almeno due anni di orizzonte temporale)".
Benefici del fondo:
Improved risk adjusted returns by increasing portfolio diversification.
Access to a top alternative manager (!!!).
Enhanced equity portfolio returns.
Daily liquidity and trasparency (...)
Questa la presentazione stringata...sembrava la panacea per tutti i mali, e quando sembra questo ...massima allerta...poi sono andato a leggere la nota informativa sotto la voce rischi:
Active trading risk
Call option risk
Cybersecurity risk
Derivatives risk (!!!)
Future contracts risk
Risk mitigation trades
Written/sold options risk
S&P index risk (ma non era decorrelato???)
Leverage risk (la leva!!!)
Liquidity risk (smentisce quanto sopra)
Management risk (ma non erano top?)
Market risk
Market events risk
Put option risk
Regulatory risk
Basta cosi...cosa e' successo nella realtà?
Questo fondo e' imploso in due giorni (-80%) mandando sul lastrico migliaia di risparmiatori...ora stanno partendo altrettante class actions appoggiate dai piu' prestigiosi lawyers americani.
Questo fondo veniva venduto come un innocuo strumento di risparmio, nel prospetto informativo si legge che vuole preservare e far crescere il capitale grazie ad una bassa correlazione con le borse americane...vero...queste ultime non hanno perso l'81,51% da inizio anno!!!
In realta' i due gestori praticavano strategie speculative ad altissimo rischio vendendo allo scoperto opzioni sull'indice azionario americano e lo facevano pure a leva, ossia prendendo a prestito altro denaro per scommettere sui mercati con soldi altrui.
Ma il 5 febbraio scorso, la forte correzione delle borse usa e l'aumento improvviso dell'indice di volatilita' (+115% in un solo giorno) ha fatto accartocciare il fondo che scommetteva al contrario (andava corto) sui movimenti del Vix.
Altro che preservation...era la gestione tipica di un fondo hedge speculativo mi sembra...
La lezione da portare a casa?
In primis leggere la politica di investimento di cosa si compra...avete visto quante voci di rischio aveva? E si parlava di derivatives and leverage, altro che.
Non fidarsi delle prime righe ma leggere bene soprattutto sui fondi che promettono la botte piena e la moglie ubricaca, tanto per intenderci.
Diversificare, non comprare solo il fondo miracoloso, siamo alle solite...altro che deregolamentazione dei mercati finanziari...la nota informativa era sibillina...certe cose da una riga all'altra si contraddicevano...forse un occhio piu' esperto avrebbe potuto mettere in guardia i risparmiatori.
Ultima domanda...ma che Var aveva questo fondo nella nota informativa se ha potuto dare un -80% in due giorni???
Adesso e' solo richiesto un +400% di recupero...si, meglio un buon avvocato...auguri!
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